这就是过度反应心理：局势不利比局势有利具有更大的影响力，这是人类心理学的基本原理。将此原理应用于股市，就意味着投资者损失钱的难受程度要比因选择正确而赚钱的高兴程度大两倍。这个思维线索也可从宏观经济理论中找到。在宏观经济中，经济高涨期间，消费者一般每创造1元的财富就增加购物35分，但在经济衰退期间，消费者在市场上每损失1元就减少消费6分。
过度反应心理反映在投资决策上，其影响是显著而深刻的。人们都希望自己做出的是正确决策。为保持对自己的正确看法，总是抓住错误的选择不放，希望有一天会时来运转。如果投资者不卖掉会产生损失的股票，投资者永远也不需面对自己的失败。
过度心理还使投资者过度保守。参加退休基金账户计划的人，他们的投资期为10年，却仍将他们资金的30%～40%投资在债券上。这是为什么呢？只有严重的过度损失心理才会使人如此保守地分配自己的投资基金。但过度心理也会产生即刻的影响，它会使投资者毫无道理地抓住亏损股不放。没有谁愿意承认自己犯了错。但如果投资者不将错误的股票出手，投资者实际上就放弃了再次明智投资并获得利润的机会。